发布日期：2025-11-25 07:30    点击次数：126

21世纪经济报说念特约记者庞华玮 市集越跌，资金越买——这看似矛盾的一幕近期在A股市集献艺。

上周（11月17日至21日），A股市集际遇大幅调度，上证指数周跌幅越过3%，创业板指跌超6%，创下近几个月来最大单周跌幅。

可是，在市集回调之际，深广资金却借说念ETF逆市布局。

Wind数据潜入，上周沪深两市股票型ETF和跨境型ETF悉数净流入701.21亿元，其中宽基指数ETF净流入359.31亿元，成为资金涌入的主要处所。

业内东说念主士合计，市集大趋势没变，此时资金回流ETF评释许多资金是趁调度抄底。

死心11月24日收盘，A股市集已出现企稳迹象，三大指数小幅上升，共4228只个股上升，79只个股涨停。市集在履历深度调度后，似乎正在寻找新的平衡点。

700亿ETF资金“抄底”

上周A股市集履历了笨重本事。三大宽基指数全线深跌，上证指数周跌幅达3.90%，深证成指下降5.13%，创业板指跌幅更高达6.15%。

这场调度创下了4月7日以来最大单周跌幅，市集担忧心扉权贵升温。

可是，与市集惊险酿成明显对比的是，资金正借说念ETF大举入场。

数据潜入，上周股票型ETF净流入494.70亿元，跨境型ETF净流入206.51亿元，悉数净流入701.21亿元，展现出“越跌越买”的明显特征。

从资金流向结构看，宽基指数ETF成为吸金主力，单周净流入359.31亿元，占比越过一半。主题指数ETF也取得114.82亿元的净流入。

前海开源基金首席经济学家杨德龙暗示，“近期市集调度是一个普通调度，市集大趋势没变，此时资金回流ETF评释许多资金是趁调度抄底。”

在具体的宽基指数中，中证500ETF、科创50ETF和创业板指ETF成为最受疼爱的品种。

数据潜入，中证500ETF单周净流入64.29亿元，创业板指ETF净流入56.99亿元，科创50ETF净流入55.33亿元，中证1000ETF也取得48.04亿元的净流入。

“宽基ETF，举例沪深300、中证500流动性上风杰出，适协四肢底仓器具。”格上基金酌量员托合江指出，资金“越跌越买”反馈弥远竖立需求，而非短期博弈。

托合江分析合计，此轮市集回调主要原因在于两方面，一方面是本年也曾上升较多，特别是AI、机器东说念主等热点科技成长板块，具有回调压力；另一方面是市集担忧也曾处于估值高位的AI产业链无法出现爆款诈骗来消化估值。此外，还重迭好意思联储降息预期下降、年底资金面压力等其他身分。

“高切低”成新趋势

在市集调度之际，资金流向也呈现出较着的“高切低”特征。

“近期市集资金存在较为较着的高切低行为。从主力资金数据看，近20日以来流出最多的行业为电子、电力设立、计较机、通讯，基本对应前期涨幅较大的高估值板块，流入最多的行业为银行。”一家大型基金公司东说念主士暗示。

该东说念主士进一步指出，石油石化、传媒、挥霍等板块近期涨幅相对较好，这类钞票之前相对滞涨，当今具备安全边缘，受到市集柔柔。

“前段时候市集的回调主若是对前期涨幅过大的一些科技股出现赚钱回吐的压力，出现了调度，市集的趋势并莫得调动。”杨德龙说。

在行业主题ETF方面，资金仍然偏疼科技股。上周净流入资金超1亿元的基金有48只，其中创业板东说念主工智能ETF南边获13.96亿元净流入，机器东说念主ETF获13.46亿元净流入，医疗ETF、券商ETF、通讯ETF分手获9.11亿元、8.08亿元和7.12亿元净流入。

资金流出方面，近一周有20只行业主题ETF净流出逾1亿元，其中银行ETF、化工ETF和煤炭ETF分手净流出资金13.56亿元、9.64亿元和9.26亿元。

托合江暗示，借说念ETF抄底资金仍然偏好科技成长或低估值板块。不外总体来看，市集深广看好“高切低”的竖立想路。

跟着市集格调再平衡，投资者的布局战术也在发生变化。

“年底市集格调再平衡，资金从前期涨幅较大估值高的板块切换向滞涨估值处于底部的板块，柔柔股息率抓续较高的高股息优质钞票和基本面有向好预期的挥霍。”托合江说。

一位基金业内东说念主士也合计，揣摸年底行情，市集资金全体收益达成压力较高，估值相对较低的价值类钞票有望陆续占优。

杨德龙指出，“随即到12月份，市集可能会迎来新一波的反弹契机，特别是有一些资金要布局2026年的行情，可能会趁调度来进行逢低布局。”

关于凡俗投资者而言，在面前市集环境下该如何布局？

杨德龙冷漠，“沪指冲击4000点之后，板块之间轮动会加速，投资者不错平衡竖立，逢低布局一些还莫得多大涨幅的‘中登股’、‘老登股’，而不是像4000点之前筹商投资在科技板块上。”

关于后市，托合江暗示，短期市集受资金面压力或将陆续震憾波动，但国内产业升级的发展趋势也曾势弗成挡，将酝酿更多的投资契机。

其冷漠重心柔柔AI、芯片、机器东说念主、立异药等科技成长处所的个股契机，以及股息率抓续较好的高股息中枢钞票。

（裁剪：张星）欧洲杯体育

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