白酒行业存量竞争加重与战略窜改影响下，“徽酒榜眼”迎驾贡酒(603198.SH)2025年上半年营收与净利润均出现两位数下降。

财报数据暴露，迎驾贡酒上半年达成营收31.60亿元，同比下降16.89%；归母净利润为11.30亿元，同比下降18.19%；扣非净利润10.93亿元，同比下降19.94%。

分季度来看，一季度迎驾贡酒事迹“大变脸”，营收同比下滑12.35%至20.47亿元；归母净利润同比下滑9.54%至8.29亿元；下滑的势头不时到了二季度，营收11.13亿元，同比下降24.13%，归母净利润3.02亿元，同比下降35.2%。

如斯事迹远不足阛阓预期：国信证券、天风证券、广发证券、申万宏源证券、招商证券、中邮证券、浙商证券等多家券商曾预测，迎驾贡酒第二季度净利润同比下降幅度在9%-18%。

这也导致迎驾贡酒的股价在本日(8月26日)下落2.02%，报收46.13元/股。

司理东谈主网顾惜到，上半年，迎驾贡酒在“大本营”安徽阛阓荒废下滑。

动作四大徽酒之一，安徽一直是迎驾贡酒的主要阛阓，昨年超69%营收来自此。以往，迎驾贡酒在安徽遥远保管双位数增长，但在本年一、二季度其在省内阛阓营收折柳同比下滑7.74%、20.31%，而省外阛阓营收亦是同比下滑近30%、36%。

连结两个季度的下降，让迎驾贡酒刚刚站稳的“徽酒老二”的地位再次岌岌可危。上半年口子窖营收25.31亿元，与迎驾贡酒的营收差距进一步消弱。

虽然，更弥留的还在于对迎驾贡酒年度方向的影响。

本年5月，迎驾贡酒对外暴露了年度财务预算方向：交易收入76亿元，同比增长约3.49%，净利润26.2亿元，同比增长约1%。而本年上半年，迎驾贡酒的营收和净利润增速均离方向增速有相配距离。

左证财务数据测算，若迎驾贡酒要完成本年的营收和净利润方向，那么公司下半年营收和净利润增速需要折柳不低于24%和22%。在刻下破钞疲软、白酒行业处于深度窜改期的布景下，被名酒降维打击霸占区域酒厂阛阓破钞场景的迎驾贡酒，要达成这一增速难度雄伟。

可从公约欠债情况窥斑见豹，抛弃6月末，迎驾贡酒公约欠债(预收商品款+未结算扣头)为4.4亿元，同比下滑约5%。

白酒行业，公约欠债常被视为不雅察企业阛阓言语权的"温度计"，其合手续下滑时常意味着渠谈信心动摇或居品竞争力弱化。迎驾贡酒这一要津先行概念的弱化，径直反应出经销商打款意愿的降温，预示着其下半年营收的承压。

事迹面对挑战同期，迎驾贡酒贪图溢价5.68%卖出迎驾商务栈房100%股权。

良友暴露，迎驾商务栈房2024年3月成立，注册本钱3000万元。实体所以加盟形势磋磨一家全季栈房(霍山迎驾大路店)，领有132个房间。该栈房其前身是安徽迎驾贡酒股份有限公司春风栈房，2024年公司新设子公司安徽迎驾商务栈房有限公司，春风栈房的一起钞票、欠债、业务、东谈主员等被划至迎驾商务栈房。

财务数据暴露，该栈房2024年达成交易收入574.24万元，达成净利润56.38万元，松抄本年上半年，该栈房达成营收313.16万元，净利润-54.31万元，净钞票3002.07万元。

迎驾贡酒在公告中直言到：“迎驾商务栈房近两年处于亏空大略微盈利景色，系栈房所处的地舆位置偏僻，当地东谈主口基数小，栈房举座入住率偏低所致。”

之于出售的原因，迎驾贡酒指出股权转让事宜旨在进一步优化钞票、搞定结构及整结伙源尊龙凯时体育，聚焦公司主交易务，合适公司磋磨发展需要。走动完成后，预测与迎驾商务栈房发生辰常性关系走动，为公司平日磋磨业务所产生，具有必要性。